预期全球主要央行上调利率目标

全球央行在以前所未有的速度加息来遏制高企的通胀率，一些国家甚至面临四十年来最高通胀水平。但是什么时候能够停止加息，利率的最终目标水平是多少，这些问题仍没有答案。下表展示进行加息操作的主要央行，以及市场对未来一年汇率走势的预测。这些利率全部高于两年隐含政策利率，这意味着市场预期央行利率将在一年后升至峰值，随后开始降息。

来源：Stone X, Bloomberg

 

美联储

美联储目前将联邦基金利率设为4.00%。市场预期认为，一年后美联储利率将上升至5.22%。如今美联储已连续四次会议加息75个基点！目前已有市场声音质疑美联储是否会在在12月议息会议上放缓加息幅度。  公开市场委员会的声明颇为鸽派：“在决定加息步伐时，委员会将考虑货币政策的累计紧缩、政策对经济活动和通货膨胀的滞后影响以及经济和金融进展”。而在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔却强调，最终利率水平比加息节奏更重要，看来委员会甚至都没开始考虑暂停加息。下次FOMC会议将在12月14日举行。

 

欧洲央行

欧洲央行将利率从疫情前的-0.50%上调至1.50%，市场预期一年后的欧洲央行利率将升至3.11%。欧洲央行上次会议加息75个基点，存款利率达到2009年以来最高值。欧洲央行表示，面对不断上涨的通胀和不断变化的经济形势，预计需要继续加息。此外，欧洲央行官员近期纷纷为加息奠定基调，面对最新10.7%的通胀率，连行长拉加德都在讨论通胀太高，需要继续加息。  欧洲央行下次议息会议将在12月15日举行。

 

英国央行

英国央行上次会议加息75个基点后，利率增至3.00%，市场预期一年后的英国利率将上升至4.74%。但是在11月议息会议后，英国货币政策委员会立即表示，利率峰值很可能低于市场预期，并且还强调，如果利率遵循市场曲线，预计英国将从2022年第三季度起陷入两年经济衰退。目前英国通胀率为10.1%，第三季度GDP将在11月11日公布。英国央行下次议息会议将在12月15日举行。

 

澳联储

自澳联储上次会议加息25个基点后，利率目前定为2.85%。澳联储已经连续两次加息25个基点，但委员会表示预计还会继续加息。一年期利率展望为4.24%，这表示如果澳联储想继续每次加息25个基点，接下来一年就还需加息6次。11月4日，委员会在货币政策声明中将通胀（通胀切尾均值，首选衡量指标）预期提至6.5%。11月9日，澳联储的布洛克重申，由于薪酬增幅比三个月前略高，还需要继续加息。澳联储将于12月5日（周二）再次开会。

 

加拿大央行

加拿大央行目前隔夜利率为3.75%。一年期利率预计为4.35%，仅比现有利率高出60个基点。加拿大央行上次开会做出惊人之举，“仅”加息50个基点，低于市场预期75个基点。与其他央行一样，加拿大央行已表示拟将继续加息以遏制通胀，因为委员会首选的通胀衡量指标（核心CPI）还未有放缓迹象。10月就业岗位新增108, 300，预期仅为10, 000，这会给加拿大央行继续加息带来更多信心。加拿大央行将于12月7日再次开会。

 

新西兰联储

新西兰目前官方现金利率为3.50%。新西兰联储上次开会时加息50个基点，但会上也讨论了加息75个基点。由于新西兰联储或将成为继美联储之后又一个鹰派央行，一年期通胀预期高达5.37%。委员会强调，还将有多次加息，但也要考虑到货币政策传导会滞后。下次将加息50还是75个基点？新西兰联储将于11月23日再次开会。

 

日本央行

自2016年初以来，日本央行就一直将利率维持在-0.1%。日本央行还将10年期

国债收益率控制在0.25%。然而通胀一路升高，最新数据已达3%！因此，市场预计日本央行在明年将“有所作为”， 其1年期利率预期为+0.10%。尽管通胀升温，日本央行坚称这是由于能源和生鲜食品涨价所致，所以如有必要，会采取额的外宽松政策。日本央行还将持续购债，让10年期国债收益率不高于0.25%。日本央行下次开会时间在12月7日。