A股行情突然刹车，沪指失守3400点，外资呼吁加仓中国

市场行情降温明显

进入7月以来，A股急速“飙车”连续暴涨，终于在昨天踩了一脚刹车。当日早盘三大股指小幅低开，随后出现高位盘整，沪指收跌近2%，市场行情明显降温。

截至当日收盘，沪指跌幅1.95%，收于3383.32点，未能守住3400点；深指微跌0.61%，收于13671.24点；创业板指微涨0.75%，收于2778.46点。从盘面看，1156只个股飘红，其中涨停161只，较上一交易日减少70只，2623只个股收跌。

交易系统数据显示，截至周五收盘，沪市成交额7031.98亿元，深市成交额9093.19亿元，两市合计成交额为16125.17亿元。市场已连续7个交易日保持在万亿以上的巨量交易额，交投仍十分活跃。

一路高歌猛进的市场，突然大幅调整，这与多家上市公司发布的重要股东拟减持公告不无关系。

7月9日，中国人保(7.640, -0.61, -7.39%)公告称，全国社会保障基金拟减持公司A股不超8.84亿股，即不超过公司总股本的2%，对应市值约达72.93亿元。

10日开盘，中国人保即大幅低开，全天股价大跌超7%。A股保险股板块集体走低，全天涨幅垫底。截至收盘，板块整体跌幅超5%，中国人寿(40.900, -3.10, -7.05%)、中国太保(31.700, -2.10, -6.21%)跌幅均超6%，跌幅最小的中国平安(82.340, -3.58, -4.17%)也下跌逾4%。

三条主线轮番表演

虽然周五行情有所降温，但本周前4个交易日A股连续强势拉升，仍积累了较多的获利筹码。数据显示，上证指数一周上涨7.31%，深证成指一周上涨9.96%，创业板指本周涨幅更是高达12.83%。

从全周来看，市场从强势拉升到高位分化，其间资金主要围绕三条主线展开博弈。

一是大金融板块。虽然周五该板块从高位回撤，但本周大金融板块无疑吸引了大量人气。以券商为首的大金融板块也是这轮行情中带动指数快速拉升的主要动力。

二是部分主力资金对于食品饮料等消费蓝筹依然保持极高的关注度。这些公司超高的辨识度及持续性的赚钱效应，也有望吸引增量资金关注。贵州茅台本周涨幅一度超过9%，截至周五收盘，股价站稳1700元上方。此外，五粮液、海天味业等传统消费白马也表现强势。

三是以创业板和科创板个股为首的科技主线。沪硅产业在前期已有颇高涨幅的情况下，本周涨幅再度超过50%。科创板新股国盾量子上市首日涨幅达923.91%，打破了科创板新股首日涨幅纪录。周五该股收跌8.75%。此外，受益于以特斯拉为代表的新能源车景气度预期持续向好，宁德时代股价本周也再创新高。

外资齐呼加仓中国

值得注意的是，在周五之前，A股牛市的氛围越发浓厚，外资纷纷发表观点，看好中国股市，高呼加仓中国。

摩根士丹利策略分析师王滢（Laura Wang）与Jonathan Garner在7月7日的报告中表示，伴随着流动性提高和交易量不断上升，叠加监管和政策方面的支持，A股牛市正在形成。该机构将沪深300指数的未来12个月增长目标设定为5360点，与7月8日收盘点位4774点相比，约有12%的上升空间。

同时，该机构对2020年和2021年企业的盈利预测也提升了1-3个百分点，并预计沪深300和MSCI中国的12个月远期市盈率为14倍。摩根士丹利维持超配中国的观点。

摩根士丹利认为，目前中国股市的盈利前景可预见性更高，拐点正在形成。该机构还表示，中国在岸和离岸股市正在引领全球股市，预计盈利修正继续成V型复苏。

对于市场“过热”的说法，摩根士丹利报告指出，市场过热有可能导致监管方面的“降温”，但是目前来讲，市场远远没有达到过热的程度。该机构的A股情绪指数显示，7月6日出现情绪的峰值为65%；而在2015年，该指数接近90%。通常情况下，该指数超出75%才算过热。

高盛同样也持增持A股的观点。

在7月7日发布的研报中，该机构指出，内地经济正全面恢复；政策方面，过去几个月通过货币工具及信贷政策，创造了有利的金融环境，企业盈利有改善趋势；同时，估值方面，与全球相比，A股仍处于较低的估值；散户参与率的上升，被广泛认为是股市上涨的关键推动力，近期成交速度、新开户和保证金融资余额的回升都证明了这一点。

鉴于此，高盛将沪深300的12个月目标价从4100点提升至4600点（对应13倍估值）；将3个月目标价提升至5370点（对应16.6倍估值）。同时，该机构还将沪深300的每股收益（EPS）增长预期，分别将2020年和2021年的EPS预期从-5%和18%调整至5%和14%。

“在未来1-3个月，A股可能会在流动性推动下进一步上涨，我们认为应该保持参与，但也要保持警惕。”高盛指出，股市上涨掩盖了指数背后的显著差异，某些早期周期股例如券商，以及主题股如科技、医疗保健的表现明显优于大盘。为了进一步锁定潜在收益，要寻找那些通常在牛市中期表现突出的板块如券商、房地产、汽车等。

财经下午茶综合自北京日报、上海证劵报、21世纪经济报道